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投资.20180203美股短线评论

2020-05-22 14:14

国际金融商品局势分析,分享一些投资心得,资料仅供参考,信者恆信重要讯息提醒
2018年联準会利率会议日期March20-21*、May1-2、June12-13*、Jul31~Aug1、September25-26*、November7-8、December18-19*

美国道琼指数突然来个666的大跌,金融市场就出现了担心的声浪,事实上,我认为这才是末升段应该有的现象,而且较大的波动,应该要越来越频繁才是,过去几年,红色框那样的1~3%修正,其实出现的较为频繁,但2016年中以来,这样的情况都消逝了,投资人逐渐鬆懈,买什幺赚什幺,但这样的爽日子应该已经结束,接下来投资人要做好自己的筹码控管,还有更灵活的区间操作,大涨创高要愿意减码,大跌摸底要敢于加码,当然,现金部位最好还是维持1/3以上,以防意外的杀盘出现,才有现金可以加码

 

其实我已经期待美股涨多修正一段时间了,回顾近期的分析,我只敢建议投资人抱着原本就持有的美股多头部位,不建议投资人加码,顶多不要轻易减码,因为当你等到回档出现了,才会有现金可以加码,但上週大跌难道不是多头终止,空头要来临了吗?

Of course not,这是涨多修正,我会说明我的理由,其实我过去这阵子和公开讲座也说过了,美国的实体经济仍在扩张,而且尚未见顶,这是最重要的原因,因为这意味着FED还在升息循环的中途,而非终点,美国就业市场仍然非常火热,短期内没有企业徵才收手的徵兆,这显示美国民间企业仍然预期未来数个月或数季的生意还不错,他们愿意继续扩大投资和雇员

美国非製造业ISM指数的内涵,截至1月份为止仍然乐观,只有库存呈现小衰退,其他数据仍然全面成长,尤其是价格扩大上扬,这显示美国通货膨胀上扬压力大,企业订单成长很高机率会继续增加,企业也会继续增加雇员,维持供货速度,非製造业的各项目数据都是乐观的,只有扩张快慢的程度不同

1月份的製造业ISM内涵显得后势仍然乐观,尤其是价格扬升非常快速,连续23个月都在上升,企业的採购和补库存一定会再增加,因为面对通货膨胀和报价上涨的预期心理,企业会愿意补货,order index维持在65以上,factory order扣除运输项目后,成长情况还是相对乐观,这不是进入空头趋势的徵兆,很多基本面的经济数据显示,美国经济成长热度还是相对高档,虽然不保证下半年就不会从高点落差,但至少热度再维持一季,我个人认为是没问题的,只要确保总体经济没问题,那幺美国股市继续上涨的机率就很高,或许短线可能出现涨多回档,但长线我仍然认为较高机率再出现新高点

即便是美债走长空格局,2018年美债各年期殖利率要呈现倒挂的情况,机率仍偏低,最快也要第四季,不会在上半年出现,按照过去历史经验,殖利率呈现绿线的躺平模式后,股市延迟一季才进入大规模修正,这显示FED已经无再升息可能,我提过的各年期美债殖利率,仍然是準确度极高的指标,目前美债短周期到长周期殖利率还是呈现上升的,我估计等到呈现绿线状态再来担心也不迟,这应该至少要等FED升息3次,甚至是3%以上的基础利率水平,短期内,我认为美股崩盘风险仍然不算高,还不用过于担心,做好手上部位筹码控管即可,避免融资或槓桿操作,这样心理压力就小许多了

综合以上诸多逻辑推演,2018年初的全球股市大修正,仍然不会是这波景气循环扩张的结束,虽然股市荣景从2009年一路涨上来可能已接近末期,但多头末班车,很高机率还未驶出,撑过2018年初回档大修正后,投资人仍可乐观期待后势行情。


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